量化交易深度解析与投资哲学：从理论到实践的全面思考

Mon, 25 Aug 2025 00:00:00 +0000

接上回。

我问了IT男一个问题，你炒股吗？

他说，也买一些。

我问，主要是做量化吗？

他说，不是。

我问，你擅长做量化，为什么不用量化策略呢？

他说，量化是需要资金优势的，我买了一些我们自己的基金，也会买一些股票。

我问，赚钱不？

他说，有赔有赚，还好吧。

我问，量化的年化收益率有多少？

他说，没有大家想象的那么夸张，15%就是一道天堑，有些的确能做到年化50%或100%，那是因为踩到了风口，选的单一赛道，这种往往不可持续，基金规模足够大，攻守平衡的前提下，年化收益率也就是5%到15%之间。

我问，量化最先猎杀的是什么群体？

他说，技术派，尤其是短线技术派，散户研究的所有入场信号都可以通过量化人为营造出来，专业术语叫诱捕。

我问，会不会有黄雀在后？

他说，也会的，例如有些量化专业做波动率，设一个上限一个下限，例如跟踪布林线，久而久之就成了惯性，甚至出现了量化在猎杀国家队，国家队试图拉上去，结果触发了量化的密集卖出，把盘子又砸下来了，下来以后量化又买入，等国家队再次救市，他们又卖出了，以后国家队会怎么调整策略？直接把指数拉出这个波动范围，让你所有的量化指标都失效，你想继续跟着玩就调整策略，否则就拉爆你，除非你不建仓了，建仓就让你追高。

看2025年大盘的走势，就是这个玩法，迫使所有量化卖空后再追高。

民间传言是梁文峰操盘的，量化最懂量化，不过我认为概率不大，国家队有的是人才……

还有一点，为什么小微盘都被量化占领了？

因为量化的资金量完全可以控盘，成交量萎靡，量化随意一搞，就容易营造虚假繁荣，你要什么指标他们营造什么指标，要连续涨停都可以拉，从而散户纷纷入场了。

为什么溢价都那么高？

热度上去了，不消退了。

看上证，感觉A股这些年一直没起色，要是看小微股？

A股早上天了。

你看看那市盈率，全都是泡沫……

怎么理解呢？

一支股票就是一棵树，上面会挂着一家或几家量化，搔首弄姿，勾引过路的行人，你只要被吸引，魂魄就被勾走了。

那天，我大姨姐专门给我打了个电话，说A股这轮上涨不可能突破3674点，让我在3650左右卖出，回调的时候再买入，她学股票的老师在群里分享的。

我就在想，很多观点，都已经被时代淘汰了。

他们研究这些，说白了，还是假设了一种可能，就是历史会重演。

实际上，丁元英的弟弟说的很明确。

见路不走。

量化时代，历史不会重演了，每次都是全新的剧本，就如同2025年这一波走势，谁也没预测到是这个版本，3400点的时候，我去球馆打球，球友跟我讲，他已经空仓了，等回调再进，结果呢？就是不回调，3600点的时候他又追进去了。

我们的玩法不是如此。

我们是时刻在线，确保一点，闪电来临时，我们在场。

这样才能被劈中。

3400点在线，3600点在线，4000点在线，6000点依然在线，从6000点跌到2000点，还在线……

那不是傻逼吗？坐过山车玩呀？

也不是。

到了止盈线，会逐步有卖出，理论上涨的越多，持仓越小，跌的越多，持仓越大，这也是我曾经发表过的一个观点，如何评判你的交易系统是否健康，就是把买点与卖点罗列在K线上，看看买点是不是多分布在底部？卖点是不是多分布在高点？若是，就说明是健康的。

量化基金选小盘股，就跟前些年很多大V带着粉丝炒文交所的股票是一回事，先是自娱自乐，不断的拉涨停，然后吸引外面的傻子进来接盘。

这两年，我身边买量化基金的朋友很多，包括品品香大姐也买的量化基金，动辄年回报率50%以上，也推荐给我了，我不买，我不买的理由有二：

第一，我查了一下，这家私募公司缴纳社保的只有1人。

第二，我不相信有人能超越巴菲特。

我总给品品香大姐讲，别说年化50%了，若是一个基金经理以10年为单位能够做到年化收益15%，他就可以获得金牛奖。

国内最像巴菲特的人，就是张坤。

但是，在这个大牛市下。

张坤给人的感觉就是傻屌，茅台跌成啥样了？他依然是第一重仓，你看看张坤买的股票，没有一丁点的技术含量，茅台、腾讯、阿里巴巴、中国平安。

貌似就根据市值排名买的。

那有没有思考过一个问题？

张坤，为什么如此牛逼？

他牛逼的地方有二：

第一，真正的价值投资践行者，几乎不怎么调仓，你看谢治宇呢？一年换手率100%到200%，也就是说，一支股票不会持有一年以上。

第二，关键是粉丝愿意买单，这才是真牛逼。

譬如，松行长这种脑残粉。

他坚信，谢治宇跑不赢张坤……

在松行长眼里，唯一配得上中国巴菲特这个称号的人，就是张坤。

牛哥说，王亚伟才是。

结果，王亚伟进去了。

我跟品品香大姐讲，人最需要学习或者训练的是逻辑学，不管什么东西，都要遵循逻辑，张坤是不懂量化交易吗？他为什么不去炒这些垃圾股？就凭这一点，其他人就不配跟他相提并论。

你一个炒垃圾股收割韭菜的人，怎么能跟一个价值投资者相提并论呢？

我的定投模型，你知道是一个什么组合吗？

通俗一点，就是世界500强。

我既持有丰田，又持有特斯拉，又持有宝马，又持有腾讯，又持有茅台，还持有苹果、英伟达、西门子、中国平安……

我们要与这个世界上最优秀的公司共同成长。

而不是与垃圾为伍。

这是一个基本的价值观问题。

2008年，若是买入张坤100万的基金，现在应该是1000万+了。

我跟品品香大姐讲的观点很明确，不要别人推荐什么，你就买什么，其次呢，不要总觉得什么年入10%是很垃圾的收益，尤其是在她那边喝茶的，一谈股票就是一年翻倍，一说懂懂做定投搞指数基金，就不屑一顾。

要尊重常识。

尊重概率。

大姨姐 on 懂懂日记

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